铝及氧化铝：价格波动与市场策略 2025 年 4 月 2 日 库存等数据铝业行情今日铝价

　　SMM 数据显示，昨日 A00 铝价为 20560 元/吨，较上一持平，A00 铝现货升贴水为 0 元/吨。中原 A00 铝价 20490 元/吨，中原 A00 铝现货升贴水上涨 10 元/吨至-60 元/吨；佛山 A00 铝价 20520 元/吨，佛山 A00 铝现货升贴水下跌 10 元/吨至-30 元/吨。沪铝主力合约 2025 年 4 月 2 日开于 20425 元/吨，收于 20435 元/吨，较上一收盘价下跌 50 元/吨，跌幅-0.24%，最高价 20525 元/吨，最低价 20365 元/吨。全天成交 126556 手，较上一减少 8475 手，持仓 185377 手，较上一减少 8397 手。截止 2025 年 3 月 31 日，国内电解铝锭社会库存 80 万吨。截止 2025 年 4 月 2 日，LME 铝库存 458825 吨，较前一减少 75 吨。2025 年 4 月 2 日，SMM 氧化铝山西价格 3030 元/吨，山东价格 3030 元/吨，广西价格 3050 元/吨，澳洲氧化铝 FOB 价格 377 美元/吨。氧化铝主力合约开于 2946 元/吨，收于 2890 元/吨，较上一收盘价下跌 54 元/吨，跌幅-1.83%，最高价 2975 元/吨，最低价 2876 元/吨。全天成交 268963 手，较上一增加 53317 手，持仓 210173 手，较上一增加 17142 手。电解铝方面，美国加征关税，国内供应端新增产能伴随置换，复产结束后供应端暂无压力，消费端下游加工企业开工率正常，社会库存季节性去库顺利，库存绝对值低于历史 5 年同期水平，行业利润空间丰厚。氧化铝方面，广西地区氧化铝最新成交 5000 吨，散装出厂价格 3037 元/吨。国内现货出厂价格下滑，海外氧化铝成本 300 美元/吨左右，海外成交价格 370 美元/吨，进口窗口面临打开风险，国内供应过剩格局未扭转，社会库存持续增加。策略上，铝谨慎偏多，氧化铝中性，套利为沪铝正套。风险包括海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。

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